對象

國有企業(yè)董事長、總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)及核心管理團隊

目的

幫助國有/混合所有制企業(yè)集團深度思考和掌握深化國企改革中資本運營的規(guī)劃設(shè)計方法；

內(nèi)容

《國企混合所有制與資本運營》

課程大綱

馮鵬程老師的課堂以“理論聯(lián)系實際、講授與案例相結(jié)合、互動式”為特點，通過科學(xué)完善的課程體系，運用靈活互動的教學(xué)方式為學(xué)員提供精美豐盛的思想盛宴！

適用學(xué)員：

1．國有企業(yè)董事長、總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)及核心管理團隊；

2．相關(guān)部門負(fù)責(zé)人。

課程收益

為國有/混合所有制企業(yè)集團量身定制培訓(xùn)內(nèi)容。以問題解決為導(dǎo)向，幫助國有/混合所有制企業(yè)集團深度思考和掌握深化國企改革中資本運營的規(guī)劃設(shè)計方法。本課程不僅“授之以魚”，更“授之以漁”，幫助國有企業(yè)集團建立解決現(xiàn)存公有體制下的公司資本運營問題和充分發(fā)揮混合所有制優(yōu)勢的戰(zhàn)略規(guī)劃所需的新理念、新思路和新工具

第一部分  《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》解讀

第一章 《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》原文中涉及國資部分

（一）堅持和完善基本經(jīng)濟制度

（二）完善產(chǎn)權(quán)保護制度

（三）積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟

（四）推動國有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度

（五）支持非公有制經(jīng)濟健康發(fā)展

第二章  對《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》原文中涉及國資部分的理解

（一）國有資產(chǎn)管理改革再加速

1）政策基調(diào)：混合所有制

2）嘗試向管理資本轉(zhuǎn)變

3）逐步放開競爭性行業(yè)

（二）混合所有制不過是一個名詞，而且不是一個新鮮的名詞。十八屆三中全會雖然將其寫進決定，但具體如何建立混合所有制，需要在實踐中探索。

而要真正做到市場對資源配置的決定性作用，就要改變政府與企業(yè)的關(guān)系，必須要改革現(xiàn)有法制和政治體系。

（三）混合所有制的設(shè)計要素

1、改制后企業(yè)能夠進一步進行市場化運作，包括決策以盈利為主導(dǎo)，董事會治理市場化等。

案例：國藥控股“混合”競爭力強：首要以民企為主導(dǎo)

2、形成一定意義上的管理層持股，核心管理層的切身利益和企業(yè)利益最大程度一致化。

案例

第二部分  如何推進混合所有制改革

第一章 混合所有制改革的方法建言
1、“混”與“合”需分類推進
2、股改是混合所有制的實現(xiàn)形式
3、資產(chǎn)證券化可加速推進混合所有制改革
4、員工持股可消除混合所有制改革的阻力
5、管理層持股可?；旌纤兄崎L治久安

第二章混合所有制改革需要統(tǒng)籌安排
1、法制是企業(yè)的“定心丸”
2、完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)
3、混合所有制改革的企業(yè)定位分類
4、國資監(jiān)管不能因“混合”而偏廢
5、應(yīng)對改革企業(yè)構(gòu)建閉環(huán)系統(tǒng)

第三部分  國企混合所有制要借助資本運營

（一）資本運營

1、資本運營是企業(yè)財富最大化的重要手段

2、企業(yè)如何進行資本運營（投融資）

（1）投資關(guān)注要點

（2）融資（退出）三種形式及時機

（3）企業(yè)估值

（4）其他

（二）國企混合所有制過程中的資本運營形式

1、資本運營1.0模式

    在資本運作過程中，以國有資產(chǎn)管理平臺為中心的自主外延式拓展是最直接的方式。從平臺資本拓展的差異看，此模式大致可分為產(chǎn)業(yè)投資/集團、國有資本運營公司/中心兩個類別。

案例

2、資本運營2.0模式

引入投資者，成為公眾公司、實現(xiàn)整體上市。

案例

3、資本運營3.0模式

在新一輪國企改革的過程中，以國企資本或國有資產(chǎn)管理中心資本為紐帶開展市場化資本運作的探索逐步升級，PE機構(gòu)聯(lián)合國企設(shè)立并購基金/產(chǎn)業(yè)基金的例子會不斷增多。

案例

注：本課件屬對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)中國資本運營研究中心馮鵬程教

授獨家開發(fā)，未經(jīng)作者本人允許不準(zhǔn)使用！